Aléa moral

Le néologisme aléa moral, ou moral hasard sert à désigner une situation de risque dans une relation entre deux agents ou deux parties contractantes : c'est la perspective qu'un agent, isolé d'un risque, se comporte différemment que s'il était...


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  • ... Le risque moral (encore nommé aléa de moralité) est le second... État ou Banque centrale) peut aussi inciter les agents endettés (par... (source : economie-finance)
  • risque sanitaire (type HL) 11. Donc, l'hétérogénéité des agents introduit de la sélection adverse dans le modèle d'aléa moral.... (source : ifd.dauphine)

Le néologisme[1] aléa moral, ou moral hasard sert à désigner une situation de risque dans une relation entre deux agents ou deux parties contractantes : c'est la perspective qu'un agent, isolé d'un risque, se comporte différemment que s'il était complètement exposé au risque. L'aléa moral est en premier lieu apparu dans le domaine des assurances : c'était la possibilité qu'un assuré augmente sa prise de risque, comparé à la situation où il supporterait entièrement les conséquences négatives d'un sinistre (comme l'assuré ne paie pas en cas de problème, il augmente sa prise de risque). Les éventuelles fraudes à l'assurance (cas où l'assuré provoque délibérément le sinistre, pour encaisser l'indemnisation prévue) peuvent être reconnues comme le cas extrême de l'aléa moral.

D'une façon plus générale et par extension, on nomme aussi aléa moral toute modification du comportement d'un cocontractant contraire aux intérêts des autres parties au contrat, comparé à la situation qui prévalait avant la conclusion du contrat (exemple : dégradation du travail d'un employé après la fin de la période d'essai, modification désagréable du comportement d'un époux après le mariage, ... ). L'aléa moral est complètement lié au phénomène d'asymétrie informationnelle.

L'aléa moral ne doit pas être confondu avec l'anti-sélection, qui décrit le fait que l'assurance est plus avantageuse pour ceux dont le risque est plus important[2], mais les deux phénomènes s'analysent de la même façon (asymétrie d'information, problème principal-agent, ... ), et ne sont pas distinguables par un assureur.

Le lien de l'aléa moral avec la morale est particulièrement réduit : il se résume au fait que celle-ci peut inciter l'agent à ne pas trop augmenter le niveau de risque qu'il prend.


Les assurances

L'aléa moral est la possibilité qu'un assuré[3] augmente sa prise de risque, comparé à la situation où il supporterait entièrement les conséquences négatives d'un sinistre : l'assuré détermine son niveau d'effort [4] pour éviter le risque, en tenant compte du fait qu'il est assuré, et ce niveau d'effort dépend du niveau d'indemnisation. A titre d'exemple, un armateur assuré peut choisir un navire en plus mauvais état, un agriculteur indemnisé si sa récolte est faible peut négliger ses cultures, un assuré social peut augmenter ses pratiques à risques (assurance santé) ou diminuer ses efforts pour trouver du travail (assurance chômage), etc.

Il conduit les assurances à fixer un niveau d'effort minimal à faire par l'assuré pour prétendre à l'indemnisation, rendre obligatoire un certain niveau de prévention (exemple : système réduisant l'impact d'une grêle, vaccination, respect de normes de construction), ainsi qu'à mettre en place des contrôles (exemple : certification du bon état des navires, contrôle des efforts de recherche d'emploi)

Management : la relation principal-agent

Dans une optique de relation principal-agent, l'idée d'aléa moral est de supposer que le principal ne connaît pas le niveau d'effort de l'agent. L'asymétrie d'information apparaît avant la signature du contrat et concerne le niveau d'effort de l'agent et non son type (cas de sélection adverse). L'objectif pour le principal est par conséquent de proposer un contrat dans lequel sont mentionnés le niveau de salaire proposé et le niveau d'effort demandé tels que l'agent accepte le contrat. Cette contrainte d'incitation doit être respectée.

Il contribue à augmenter le niveau de sinistre moyen de référence pour les assureurs : pour exister, ils doivent proposer une indemnisation en rapport avec le niveau de risque pris par les assurés une fois qu'ils sont assurés (plus élevé), et non le niveau de risque (plus faible) qu'ils auraient pris en l'absence d'assurance. Cela augmente les primes ou diminué l'indemnisation, par conséquent diminué l'intérêt de l'assurance comparé à la prévention prise en charge par l'agent.

En particulier, il trace une frontière entre les risques assurables (évènements aléatoires, sur lesquels l'agent n'a que peu de prise, tels qu'un risque météorologique, ou évènements qu'un agent peut provoquer mais qu'il cherchera quand même à éviter, par exemple un accident provoquant une invalidité permanente), et les risques que l'agent peut raisonnablement laisser survenir, ou alors provoquer lui-même (chômage, baisse de chiffre d'affaire d'une entreprise, ... ).

Crédit bancaire et marchés financiers

Les opérations de sauvetage opérées par les banques centrales en cas de crises financières, peuvent, si elles sont ciblées directement sur les établissements défaillants plutôt que sur la liquidité du dispositif bancaire et financier généralement, amener les banques à se sentir protégées contre leurs propres imprudences ainsi qu'à prendre dans le futur plus de risques lors de l'octroi de crédit ou de l'exécution d'opérations de marché. C'est ce que certains résument par la formule privatisation des profits, nationalisations des pertes.

Dans la zone euro, on craignait aussi l'aléa moral, par exemple que la banque centrale soit obligée de renflouer un Etat en difficulté, ce qui pourrait provoquer une crise financière dans toute la zone. L'un des moyens trouvé pour diminuer le risque de l'aléa moral a été de créer le pacte de stabilité. Ces craintes se sont avérées non fondées, la Banque centrale européenne a en premier lieu établi sa crédibilité par un euro fort, ensuite, la discipline de marché ne s'est pas affaiblie : chaque pays a un cout d'emprunt différent selon son cout d'endettement, l'emprunt souverain de chaque État se verra attribué une prime de risque.

En 2008, la politique de soutien des banques ayant souffert de la crise des subprimes par les banques centrales a été jugée comme de nature à encourager l'aléa moral dans le dispositif financier par certains analystes[5].

Intervention de l'État et faillites

En économie un trop grand soutien de l'État dans le cas d'entreprises en difficulté, surtout pour sauver les plus grosses, peut conduire les entreprises à multiplier les opérations aventureuses dont les réussites éventuelles se feront à leur profit et les échecs reportés sur la collectivité. Voir aussi la section Crédit bancaire et marchés financiers.

Protection sociale

Des fraudes à la protection sociale, ou du moins des non-incitations (par exemple à reprendre le travail pour un chômeur), peuvent devenir courantes (assistanat) et décourager la recherche de l'autonomie lorsque le dispositif est


Références

  1. Terme anglo-saxon, «risque lié au comportement humain»
  2. et , par suite, l'offre d'assurance attire en particulier la clientèle risquée
  3. L'assurance en question n'a pas besoin d'être formalisée par un contrat explicite pour qu'on parle d'aléa moral : si l'agent est certain qu'on "ne le laissera pas tomber", l'effet est le même. Ce peut être par exemple le cas d'un entrepreneur qui compte sur sa famille, d'une grosse banque qui compte sur la banque centrale, ou d'une entreprise publique qui compte sur l'état.
  4. Aléa moral et sélection adverse sur le marché de l'assurance, Marie-Cécile Fagarty & Bidénam Kambia-Chopinz,
  5. Bernanke, pompier pyromane, Xavier Méra pour Liberté Chérie, Les Echos

Voir aussi

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La version présentée ici à été extraite depuis cette source le 17/12/2010.
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