Le terme crise financière s'emploie pour désigner un ensemble assez large qui inclut surtout^[1] les crises du change, les crises bancaires et les crises boursières. Mais le terme est aussi utilisé pour désigner les crises de la dette publique ou des crises qui affectent un marché à terme voir tulipomanie. Une crise financière peut concerner uniquement quelques pays, ou, initiée dans un pays, peut s'étendre par contagion et devenir international et ralentit ainsi l'économie mondiale. Si une crise financière ne concerne tout d'abord que les marchés financiers, son aggravation conduira à des effets néfastes sur le reste de l'économie, entraînant une crise économique, ou alors une récession. Ces effets sont le plus souvent un resserrement du crédit et par conséquent une baisse de l'investissement, une crise de confiance des ménages.

L'un des plus grands historiens de la finance est l'économiste américain Charles Kindleberger qui dresse l'inventaire des crises financières depuis le 17^e siècle dans "Une histoire de la finance". Selon cet auteur le cycle financier a lieu en cinq phases : essor, engouement et emballement, peur et désordre, consolidation, redressement.

Les crises dans une perspective historique

D'après un rapport du CÆ les crises financières (au sens de crises bancaires ou du change) ont connu des fréquences variables selon les époques ^[2]

• Période 1880-1913 : fréquence 5%
• Période 1945-1971 : 7%
• Période 1973-1997 : 10 à 13 %

Dans les années soixante dix, on a assisté à une réapparition des crises bancaires et en particulier au «retour des crises doubles (de change et bancaires) presque absentes de la période 1945-1971^[2]».

Typologie des mécanismes de crise financière

Une crise financière trouve son origine dans l'occurrence d'une des catégories de risques gérés par les acteurs d'un marché (voir Gestion du risque#Actifs financiers)  :

• risques de marchés : liés aux variations des taux ou des cours des actifs (risque de taux, risque de change)  ;
• risques de crédit : liés à la fiabilité d'une contrepartie, ou alors d'un pays entier ;
• risques liés au fonctionnement même du marché ainsi qu'à la possibilité ou non de revendre un actif (risque de liquidité).

Ces risques ne sont en eux-mêmes pas exceptionnels, mais au contraire le fondement d'un marché financier. Mais quand la manifestation de l'un d'eux entraîne un effet systémique, divers phénomènes de crise financière peuvent se manifester (plusieurs de ces éléments pouvant être simultanés)  :

• un resserrement du crédit ( (en) credit crunch)  ;
• une fuite vers la qualité ( (en) (flight to quality)  ;
• une course à la liquidité ;
• une crise monétaire ;
• une crise de liquidité ( (en) liquidity squeeze).

Crise systémique

En France, les effets sur les dépôts des épargnants d'une crise systémique du dispositif financier sont limités par le fonds de garantie des dépôts qui permet aux clients des banques d'être protégés et remboursés jusqu'à hauteur de 70 000 euros en France, un mécanisme qui a rassuré lors des difficultés de l'automne 2008.

Les réserves du fonds de garantie des dépôts ne sont d'environ que d'1, 8 milliards d'euros (ce qui correspond à 30 euros par habitant), aussi en cas de faillite d'une banque de taille moyenne, la garantie ne pourra être effective en cas d'intervention de l'État français.

Liste des crises financières

• Liste des crises monétaires et financières

Un phénomène cyclique ?

Les crises financières semblent se produire régulièrement. Elles pourraient être intrinsèquement liées au fonctionnement des économies de marché. ^{[réf.  nécessaire]}

Notes et références

Voir aussi

Bibliographie

• Michel Aglietta, Macroéconomie financière - Tome 2 - Crises financières et régulation monétaire, La Découverte, 1995-2005
• Michel Aglietta, 2008, La Crise-Pourquoi on en est arrivé là? Comment s'en sortir, éd. Michalon
• Robert Boyer, Mario Dehove et Dominique Plihon Les crises financières, Rapport du Conseil d'analyse économique, 2004
• Charles Kindleberger, 1994, Histoire mondiale de la spéculation financière, éd. PAU.
• Matthieu Pigasse et Gilles Finchelstein, 2009, Le monde selon Une crise sans précédent, ed Plon.
• David Blache, 2009, La régulation des banques de l'Union européenne face à la crise, ed.  : Revue Banque.

Documentaires

• "Faites sauter la banque", documentaire de Pascal Vasselin sur les rouages humains et financiers d'une bulle spéculative et d'un crash, dans l'exemple de la crise asiatique de 1997. Diffusé en 2002 sur la chaîne franco-allemande Arte et sur la chaîne britannique BBC.

Liens externes

• (fr) Collectif, La Crise financière de 2008 (causes, déroulement, perspectives)
• (fr) La finance globale et sa crise, site actualisé de François Morin

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