Gestion actif-passif

La gestion du risque de liquidité forme, avec la solvabilité, la préoccupation essentielle des institutions financières, et des banques surtout^[4].

La particularité des bilans de ces institutions réside dans la comptabilisation dans ses livres des opérations clientèle qui se renouvèlent en permanence (actifs et passifs). L'analyse de ce risque se fait en premier lieu par l'observation de l'impasse de liquidité statique^[5] qui mesure les besoins ou les excédents de liquidités aux dates futures. L'observation de cette impasse d'une période à une autre permet d'apprécier la déformation du bilan de l'établissement.

L'impasse de liquidité statique de Wikibank est déterminée grâce aux caractéristiques d'amortissement et de durée des opérations qui sont présentées dans le tableau. Ainsi, les prêts d'investissement sont amortissables linéairement sur 4 périodes. En t+1, il reste en stock le montant d'origine duquel est retranché le premier des quatre amortissements de 5 unités, soit 15 unités. Et ainsi de suite pour les autres postes et les autres périodes.

En t (date d'arrêté des comptes), le bilan est équilibré et le gap est nul; en t+1 le gap est négatif (-4), c'est-à-dire qu'il y a plus de ressources que d'emplois; en t+2, le gap est positif (+15), ce qui veut dire qu'il y a moins de ressources que d'emplois : ce besoin de refinancement futur est principalement lié aux échéance des emprunts bancaires à 2 ans qui disparaissent du bilan en t+2. Le caractère amortissable des opérations non échéancées est abordé dans la partie modélisation.

Gestion de la liquidité à court-terme

Les banques sont tenues de respecter dans certains pays, des ratios relatifs à la liquidité, imposés par les régulateurs domestiques. En France, la Commission Bancaire impose aux banques de respecter un cœfficient de liquidité^[6] à court terme. Il est défini comme le montant des liquidités à court terme pondérées divisées par les engagements à vue ainsi qu'à court terme, aussi pondérées - ou encore défini comme le rapport des flux à encaisser ou encaissables à un mois divisés par les flux à décaisser ou certainement décaissables à un mois aussi. Ce cœfficient doit être en permanence supérieur à 100%, traduisant le fait que le banque doit constamment être capable de faire face à ses engagements sans avoir recours à des emprunts supplémentaires dans le mois qui vient. Ce cœfficient à un mois et les trois ratios d'observation calculés sur les onze mois qui suivent forment une impasse de liquidité statique à un an.

Le calcul du cœfficient est présenté pour Wikibank en faisant l'hypothèse que la période [t, t+1] représente un mois. Il est par conséquent identique à la somme des assiettes de liquidités (1, 4 + 3, 5 + 3, 5 + 5) divisée par la somme des assiettes d'exigibilités (4, 2 + 7, 7) soit = 112, 6%. La limite d'un niveau minimal de 100% est par conséquent respectée. Par contre, il est fortement probable que le seuil des 100% soit franchi à la baisse à t+1 puisque les emprunts interbancaires remboursés à t+2 représenteront dans ce cas une assiette d'exigibilité de 24 x 100% = 24.

La prise en compte des fonds propres à 100% dans les liquidités parait discutable étant donné que, même s'il est envisageable de les diminuer par des pertes, cela reste néanmoins contradictoire avec le ratio de solvabilité qui impose un niveau minimal de fonds propres pour les banques.

Quoique aujourd'hui non harmonisée, l'émergence d'une règlementation mondiale est susceptible d'aboutir prochainement^[7] alors que la Commission Bancaire planche déjà sur la réforme de la réglementation actuelle^[8].

Le risque de liquidité systémique

La proportion significative des opérations de prêt et emprunts interbancaires expose fortement les banques au risque de réputation interbancaire, qui se matérialise quand une banque ne peut plus faire face à ses besoins de liquidité. En effet, dès que la réputation d'un établissement est atteinte, ce dernier peut se voir refuser le renouvèlement d'emprunts consentis par des confrères, comme l'a révélé la crise de liquidité de 2007-2009.

Gestion du risque de taux

L'analyse du risque de taux repose sur deux approches complémentaires : l'une en intérêts courus, et l'autre en valeur actuelle nette^[9]. Elle requiert préalablement de connaitre les expositions aux divers aléas induisant les risques de taux : ce sont les impasses par type de taux.

L'approche en intérêts courus se focalise sur les impasses statiques et dynamiques des opérations présentant des caractéristiques de rémunération homogène : taux fixe, variable ou révisable. Elle accorde une importance spécifique à l'impasse à taux fixe qui est la plus sensible aux variations de taux d'intérêts à court-terme.

Impasses par type de taux

Les impasses sont analysées par sous-ensembles d'opérations sensibles en intérêt à une même variable. Au contraire de l'impasse en liquidité, les impasses en risque de taux intègrent les instruments de taux d'intérêts inscrits aux hors-bilan (FRA, swaps, cap, floor, options).

L'impasse à taux fixe ou à taux certain, correspond à l'impasse des opérations dont le taux est connu et invariable pendant une durée déterminée sur la période d'analyse. Elle comprend les contrats à taux fixe, les contrats à taux révisable pour la période courant jusqu'à leur date de prochaine révision, mais aussi les contrats capés ou floorés sur la période durant laquelle le seuil (strike) de cap ou de floor est franchi.

Un même contrat peut par conséquent faire partie de différentes impasses selon la date, mais à chaque instant, il ne peut appartenir qu'à une seule impasse.

En plus de l'impasse taux fixe, la gestion actif-passif distingue aussi les impasses sensibles aux index, à savoir :

• l'impasse taux révisable qui comprend les produits dont le taux est révisé à une fréquence supérieure ou identique à 1 mois
• l'impasse taux variable qui comprend les produits dont le taux fluctue chaque jour
• l'impasse inflation qui comprend les produits dont le taux est révisé selon l'inflation (livrets d'épargne réglementée, OATi)
• l'impasse taux zéro qui comprend les produits sans taux associé tels que les fonds propres, les immobilisations, certains comptes de régularisation, des participations, et peut-être les dépôts à vue
• l'impasse d'option (en cap, en floor) qui comprend les opérations intégrant une clause de cap ou de floor, mais aussi les caps/floors du hors-bilan

En statique, la somme de ces impasses par type de taux est identique à l'impasse de liquidité statique, tandis qu'en dynamique, la somme des impasses à index est identique à l'impasse à taux fixe.

L'impasse statique à taux fixe de Wikibank est prêteuse à taux fixe à la date d'arrêté de +5. C'est-à-dire qu'elle dispose qui plus est d'emplois à taux fixe que de ressources. Les poste à taux variable ou révisable ne rentre pas en compte dans la détermination de l'impasse statique à taux fixe.

Sensibilité de la marge nette d'intérêts (MNI)

Les impasses en risque de taux non nulles sont à l'origine d'un aléa sur la MNI. Un déséquilibre entre emplois et ressources sensibles à un même taux est à l'origine d'une incertitude liée aux évolutions futures des taux concernés. La gestion actif-passif détermine en dynamique la sensibilité de la MNI à des variations de taux selon un intervalle normé qu'elle précise (fréquemment +/- 1 points).

La sensibilité de la MNI de Wikibank est déterminée en faisant l'hypothèse que les encours restent semblables pour chaque poste en t+1, et que les taux court-terme eonia et euribor sont respectivement anticipés à 1% et 2%. Dans ces conditions, en cas de hausse uniforme des taux court-terme de +1 points, la variation de MNI serait de -6 x Δ = -0, 06, soit 4% de la MNI estimée en t+1 à 1, 5.

Si la MNI représente les trois quart du PNB et que l'établissement dispose d'un cœfficient d'exploitation de 60%, dans ce cas cette sensibilité représente 7, 5% du résultat d'exploitation.

Quand le renouvellement des opérations à taux fixe ne rentre pas en considération, déterminer la sensibilité de la MNI à un choc de taux parallèle et uniforme sur les taux courts est équivalent à multiplier le montant moyen de l'impasse à taux fixe dynamique sur une période par le choc (1 pts dans notre exemple). En dynamique, c'est une approximation qui ne prend pas en compte la viscosité liée au délai de refixing, ni l'impact de la variation sur les niveau de taux et de marge de la nouvelle production.

Sensibilité de la VAN

La sensibilité de la valeur actuelle nette du bilan aux chocs de taux d'intérêts est calculée grâce à l'assimilation des impasses à taux fixe du bilan à un ensemble d'obligations à taux fixe zéro-coupon. La sensibilité globale est ainsi identique à la somme des sensibilités (durations de Macaulay modifiées) de chacune de ces obligations à un choc de taux à préciser. En notant le choc de taux Δ, tb les time buckets ou intervalles de temps, et zc les taux zéro-coupons, cette sensibilité s'écrit :

Le Comité de Bâle n'est pas parvenu à définir ainsi qu'à imposer une méthodologie de calcul de fonds propres nécessaires pour couvrir le risque de taux. Ce risque ne fait par conséquent pas l'objet d'un besoin de fonds propres réglementaires (Pilier I). Il fait cependant l'objet d'une exigence en fonds propres économiques^[10] dans le cadre du Pilier II, dont la méthodologie de calcul est propre à chaque établissement. Ces méthodologies requièrent néanmoins une validation et un accord des régulateurs domestiques.

Aux États-Unis, cet indicateur est communiqué par l'Office of Thrift Supervision.